Investing.com – Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari, bugün yayımladığı değerlendirmede, ABD Başkanı Donald Trump’ın geçtiğimiz hafta açıkladığı kapsamlı gümrük tarifelerinin, ABD ekonomisine zarar verirken uzun vadeli enflasyon beklentilerini de tehdit ettiğini söyledi. Kashkari, bu durumda faiz oranlarında hem artış hem de indirim seçeneklerinin masada kalmaya devam ettiğini, ancak her iki yöndeki adım için de eylem çıtasının “önemli ölçüde” yükseldiğini belirtti.
Tarifelerin kısa vadede enflasyonu artırma olasılığına dikkat çeken Kashkari, Fed’in önceliğinin uzun vadeli enflasyon beklentilerini sabit tutmak olduğunu ifade etti. Bu nedenle, büyümenin zayıflaması ve işsizliğin artması gibi olası senaryolarda bile faiz indirimi kararının alınmasının artık çok daha zor olacağını vurguladı.
Politika kararları için bekle-gör dönemi
Kashkari, yatırım sermayesi talebinin düşmesiyle doğal faiz oranı seviyesinin aşağı çekilebileceğini ve bunun, para politikasının zaten kendi başına sıkılaştığı anlamına geleceğini kaydetti. Bu durumun Fed’in politika faizini artırma baskısını da azalttığını ve mevcut faizlerin ekonomik ortamda doğal olarak kısıtlayıcı hale geldiğini belirtti.
Bu faktörlerin bir araya gelmesinin, Fed’in şu an için bir bekle-gör modunda kalmasını gerektirdiğini ifade eden Kashkari, “tarifeler nedeniyle, federal fon faizini yukarı ya da aşağı yönde değiştirme eşiği artmıştır.” dedi. Son haftalardaki gelişmelere atıfla da, “Bize hatırlatılan en önemli şeylerden biri; hiçbir şey kesin değildir ve faiz artışı ya da indirimi dahil hiçbir politika seçeneği tümüyle göz ardı edilmemelidir.” ifadelerini kullandı.
Tarifelerin ekonomik etkisi daha büyük olacak
ABD Başkanı Trump’ın geçen hafta imzaladığı kararnameyle Çin’e ve birçok ülkeye yönelik tarifelerde büyük artışlara gidilmişti. Bu hamle, dünya genelinde bir ticaret savaşı endişesi doğurarak küresel borsalarda sert kayıplara neden olmuştu. Çin, Trump’ın %104’e çıkardığı tarifelere karşılık olarak ABD mallarına uyguladığı vergiyi %84’e yükselttiğini açıklamıştı.
Kashkari, tarifelerin beklenenden çok daha yüksek ve geniş kapsamlı gelmesi nedeniyle ekonomik etkisinin ve yatırımcı güveni üzerindeki baskısının da daha büyük olacağını ifade etti. Artan belirsizlikler nedeniyle yatırım iştahında daralma yaşanacağı, fiyatların yükseleceği ve ekonomik çıktıların azalacağı öngörüsü paylaşıldı.
Piyasalar faiz indirimi bekliyor, ancak Fed temkinli
Fed, Aralık 2024’ten bu yana politika faizini %4,25-4,50 aralığında sabit tutuyor. Son dönemde bazı piyasa aktörleri, Fed’in artan ticaret gerilimine ve buna bağlı olarak ekonomik büyümedeki yavaşlamaya yanıt olarak faiz indirimi yapacağı beklentisine yöneldi. Bu beklentiler, özellikle Mayıs ayında indirim sürecinin başlayabileceğine işaret ediyor.
Ancak Kashkari’nin açıklamaları, bu olasılığın sanıldığı kadar yakın olmadığını gösteriyor. Fed’in uzun vadeli fiyat istikrarına verdiği öncelik ve tarifelerin enflasyonist etkileri dikkate alındığında, para politikasında ani bir yön değişikliğinin kolay olmayacağı vurgulanıyor. Fed’in önümüzdeki dönemde gelen veriler doğrultusunda temkinli adımlar atması bekleniyor.
